90家房企6成经营性现金流为负 开发商还能撑多久?

        虽然“金九银十”即将到来，但上海的开发商和购房者对这一传统销售旺季早已没太多信心。

　　上海地区开发商、购房者和经纪人进行的信心调查显示，56.5%的开发商认为今年“金九银十”不会到来；依然看好“金九银十”的开发商仅占5.1%。59.7%的购房者也认为，在新政作用下，传统“金九银十”效益不会显现。针对上海楼市的这一调查恐怕只是众多城市信心指数的一个缩影。楼市新政目前已实施超过120天，面对“金九银十”，开发商和购房者的心态有什么变化？他们将上演一场怎样的对决？

　　中房协副会长朱中一在今年博鳌房地产论坛上说，未来房企将根据自己的资金状况，决定是否降价。展望今年的“金九银十”，应先了解各家公司的财务状况，然后才能了解促销力度。

　　对房地产公司的财务状况的解读，券商普遍认为房企财务状况相当不理想，这和房地产研究机构的看法有所不同。那么地产商真实的财务情况究竟如何？开发商的资金能够撑多久？

　　上半年2/3房企经营现金流为负

　　券商认为房地产公司缺钱，主要是因为开发商的高负债率和众多公司的经营性现金流为负值。

　　记者根据WINDS统计数据发现，已经公布中报的约90家开发商中，接近2/3的公司经营现金流是负值，其中包括万科、金地、招商这样的知名地产巨头。这一比例几乎与2008年年中时相当。

　　五合国际智库总经理邹毅说，经营性现金流多反映的是开发商的销售情况。如此众多的开发商经营性现金流为负，很有可能是因为开发商的销售额增长幅度赶不上正常开支的增长水平。

　　中国指数研究院分析师钟星烁认为，开发商的现金回笼速度明显在放慢，而施工面积和新开工项目却没有减少，这可能是导致上半年众多开发商现金流为负值的主要原因。

　　约90家开发商中，约1/3经营性现金流和投资性现金流均为负值。邹毅说，这可能是一些开发商在销售业绩下降时，依然在继续购买土地。

　　不过，上述现金流为负值的情况，在9月份后会可能会改变。

　　中原集团研究中心高级经理刘渊说，万科、招商等公司七八月份的销售业绩高于上半年平均值，且近期开始减少了土地购买，因此下半年经营性现金流很有可能由负转正。

绿城负债率升至158.8%

　　昨日，绿城中国公布上半年营运数据。截至6月30日，绿城负债率由去年年末105.1%上升至158.8%。期内绿城实现营业收入38.7亿元（人民币，下同），同比上涨99.5%。

　　2009年楼市大热，绿城中国的负债率由2008年底的140%减缓至2009年底的105%，但有分析人士认为，该负债率在地产上市公司中仍属高位。今年是绿城最花钱的一年，加上严厉的楼市调控，绿城高负债经营模式将面临考验。

　　据相关人士透露，2010年绿城在建项目达102个，新开工面积超过800万平方米，在建面积超过1200万平方米，仅次于绿地和万科。对于负债率上升至158.8%，绿城表示，净负债率的上升，主要是公司规模的扩大、项目的增多所致。

　　公告显示，绿城通过参与土地招拍挂以及股权收购等方式在山东、杭州、浙江、上海等地购入多幅地块，新增土地储备项目11个，总占地面积约144万平方米，规划建筑面积约240万平方米，按权益计算为202万平方米，总土地款为115亿元，按权益计算为93亿元。