绿城中国：房地产市场处于筑底阶段，企业投资要确保安全底线

　　“今年以来，房地产市场延续低位盘整，整体处于筑底阶段，呈现出'弱复苏、强分化'的格局。”绿城中国执行董事、行政总裁郭佳峰表示，面对复杂多变的外部环境，公司在今年上半年多措并举，全力应对下行压力，在严峻的行业挑战中守住了经营基本盘，发展动能愈发强劲。

　　8月25日，绿城中国举行2025年中期业绩发布会，郭佳峰携一众高管出席，对企业2025年上半年发展情况及下一步发展计划进行了介绍。

　　从绿城中国的业绩表现来看，在行业筑底期间，公司交出了一份来之不易的答卷：2025年上半年，绿城中国实现收入533.68亿元，公司股东应占利润2.1亿元，报告期内，公司累计实现合同销售金额约1222亿元，行业销售排名上升一位至第二名。

　　绿城中国取得上述成绩缘于城市聚焦战略，投资的谨慎及稳定的融资支持。

　　2025年上半年，绿城中国在一二线城市销售占较去年同期提升6个百分点至86%，长三角地区占比约69%；并在杭州、北京、上海、广州、西安等18个城市稳居当地前十，市占率不断领先。

　　“在当前形势下，绿城依然维持较高的拿地标准，要求是做一成一。上半年一共拿了35个项目，货值900多亿元。”郭佳峰表示，其中一二线城市占比88%，体现了公司一定的前瞻性。

　　郭佳峰判断，2025年下半年，土地市场仍然没有企稳，预计整体热度不如上半年，但优质地块仍会维持较高热度。稀缺性和具有发展潜力的优质地块值得重点关注和争取。

　　基于此，绿城中国2025年下半年投资会采取更为谨慎和精准的策略，对项目的要求会更高，确保安全底线。

　　“全年拿地的货值目标将根据下半年的销售情况和整个集团现金流情况进行动态调整。预计会在1200亿元左右。”郭佳峰表示。

　　在融资方面，2025年上半年，金融机构对绿城中国的支持力度不断增强，截至6月底，总借贷加权平均利息成本降至3.4%，较去年同期末的3.9%进一步下降。

　　2025年上半年，绿城中国在境内融资一级市场发行9期共77.11亿元，其中包括55亿元2-3年期信用债和22.11亿元1年期供应链ABN，中长期限信用债融资成本降至8月的3.27%，为公司历史上3年期中期票据发行最低利率。二级市场方面，债券估值收益率自3月以来持续下降，价格稳定，市场信心不断增强。此外，绿城中国上半年完成境外债务置换约8.02亿美元，并成功发行三年期5亿美元优先票据，是2023年2月以来首笔中资地产板块美元债，重启中资地产美元债融资渠道，获高度认可。

　　此外，代建管理项目累计取得销售面积约306万平方米，销售金额约419亿元。回款率达96%，维持高位，为再投资提供有力支撑。

　　不过，老项目去化也带来一定的减值压力，这是当前所有房企都难以回避的现实问题。今年上半年，绿城中国针对存货计提减值19.38亿元，这些存货集中发生在2021年获取的项目。

　　对此，绿城中国执行董事、执行总裁耿忠强表示，我相信绿城中国针对这个难题找到自己的最优解。公司近两年新获取的项目质量足够好，今年上半年新增907亿元货值，新拓项目平均净利率较为理想，在消化长库存折损的同时，为公司可持续利润增长提供了确定性的支撑。