央行降准释放流动性1.2万亿，楼市受益几何？

       坏消息放在周五下班后，好消息周一上班前发。

  假期最后一天，央行宣布定向降准，自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。此次降准释放资金达12000亿元，其中部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做；除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

  这是2018年第四次降准。此前的三次分别是：1月25日央行对普惠金融定向降准0.5-1个百分点、4月25日定向降准1个百分点置换中期借贷便利（MLF）、7月5日定向降准0.5个百分点。这几次降准包括置换MLF在内，累计释放的流动性达3万多亿接近4万亿。

  央行强调，释放的增量资金可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。只字没有提到房地产市场。

  但客观来说，降准间接对楼市是有益的。二季度后，房企融资成本又开始上升，贷款难了。而进入下半年，房地产市场最大的变化，就是去化率降低，销售放缓，回笼资金变慢，房企普遍感觉到了现金流的压力。多位项目销售负责人告诉攸克君，完成今年任务有点困难：要么是销售额完不成，要么是到款率不达标。万科节前喊出的“活下去”，其实是基于当前情况观察未来现金流的考量，反映了房企对楼市趋势不确定性的焦虑。所以，国庆假期有多家房企推出了包括降价在内的营销措施。

  降准后，实体经济的流动性更加顺畅，虽然流向房地产的渠道依旧被严格控制，但上下游产业资金环境变好，必然也会传导到房地产市场，无论是销售端还是开发、运营端，都是好事。

  攸克君曾经说过，虽然总的基调是去杠杆不变，但下半年不会有新的去杠杆政策出来，反而会有缓释措施出台，这对房地产市场是有利的。下半年尤其是四季度后政策层面比预期的要温和多了。地产人不要自己吓唬自己。