《求是》发文，再提房地产

       6月18日，《求是》杂志发表评论员文章《以更大力度提振消费》。

　　文章针对消费数据走弱予以回应，并表示短期商品消费数据波动不能代表消费市场的趋势性变化，但也必须重视当前居民消费面临的深层次问题和挑战。

　　值得注意的是，文章中再次提及与房地产有关内容。这已经是2026年以来，第三次在文章中提及房地产。

　　楼市深度调整影响居民消费信心

　　文章将当前居民消费面临的深层次问题和挑战归纳为几个方面，其中因房地产市场调整，居民消费开支趋于谨慎是原因之一。

　　文章指出，近年来房地产市场深度调整，不少居民感叹“家底变薄了”，财富效应减弱，使居民消费开支趋于谨慎。另外三方面分别是就业收入预期偏弱、社会保障和公共服务供给不足从而推高预防性储蓄，部分领域商品服务同质化跟不上多元化的消费需求。

　　《丁祖昱评楼市》认为，这一点直接指出了房产财富效应减弱是抑制消费的关键诱因，不再回避房价下跌对居民主观财富感知的冲击。根据央行调查数据，住房在中国居民家庭财富中的占比在60%以上，居民负债中70%以上为住房按揭贷款。

　　中房研协研究中心分析认为，楼市下行的负财富效应直接约束消费意愿，其逻辑链条是房价预期走弱→居民房产账面资产缩水→资产负债表承压→预防性储蓄上升、缩减衣食住行、家电家装、文旅等可选消费，形成资产缩水压制消费的负向循环。面对资产价格下跌，居民选择减少负债、增加储蓄，行为上呈现“资产负债表衰退”特征，从而抑制了消费扩张。

　　着力稳定房地产市场

　　为此，文章提出四大举措。其中，修复居民资产负债表是重大政策增量，也是首次将居民资产稳定纳入提振消费框架。

　　要夯实居民消费基础，加快制定并实施城乡居民增收计划，以更加积极的就业政策、更加完善的分配制度、更加健全的社会保障体系缓解居民消费的后顾之忧。

　　要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。

　　要进一步强化供需适配，在商品端着力提升品质、优化结构，在服务端培育壮大文旅、健康、养老、托育等消费新增长点，以高质量供给更好满足多样化消费需求。

　　要优化消费政策，持续完善促进消费的财税、金融、产业等政策体系，清理消费领域不合理限制性措施，丰富消费场景，改善消费体验，更好地让消费者能消费、敢消费、愿消费。

　　与以往促消费政策多聚焦收入、商品补贴不同，文章把稳住居民核心资产（房产和股票）作为扩大内需、提振消费的基础抓手，打通“资产—财富—消费”传导机制。

　　对此，中房研协研究中心认为，此举表明政策重心已从单纯的刺激需求转向兼顾供给端与资产端的双重修复。稳定房地产市场不再仅仅是行业问题，而是关乎居民财富安全感和社会消费信心的宏观战略问题。通过稳住楼市基本盘，遏制资产价格非理性下跌，阻断资产负债表衰退的蔓延，为消费复苏奠定坚实的财富基础。

　　《丁祖昱评楼市》指出，这一部分直接将房地产市场定位升级，“稳定房地产市场”已不仅仅是房地产的事情，更是激活内需、刺激消费的前提。

　　此外，从房地产层面来看，稳定居民收入预期，可以提升居民购房支付能力，进一步释放刚需与改善性住房需求。而稳定就业则有助于新市民、青年人落户购房，完善城市住房基本面。

　　商品端的提质优化，可带动住宅产品迭代升级。服务端培育多元消费新业态，可以完善城市配套，优化楼市需求结构，提振居民置业信心。同时，也是盘活各类存量房产，拓展房地产企业发展空间，推动企业向多元化不动产运营转型的手段之一。

　　就房地产政策而言，当前仅北京、上海、深圳、海南部分地区存在住房限购政策，部分城市商办市场也存在限制性政策。

　　中房研协研究中心表示，未来房地产领域不合理限制性措施将继续优化，其他提振住房消费的措施也将加速落地实施，发挥积极作用。

　　政策释放转向信号

　　整体来看，当前房地产政策导向清晰。中央层面延续“稳市场、防风险、促转型”的政策主线，推动房地产市场平稳筑底与行业高质量转型；地方层面“因城施策”精准加力，政策效能加速向市场传导。

　　中房研协研究中心认为，本次《求是》文章释放了顶层政策转向的信号，从应对行业风险转向直接修复居民部门财务健康。加快修复居民资产负债表，本质上是希望通过稳定资产价格来稳定居民财富预期，从而增强消费底气和意愿。7月政治局会议将对下半年做经济部署，根据文章前瞻，其政策重心将落在城市更新、存量盘活等方面，通过改造提升房产价值，从根源修复资产负债表，进一步修复居民信心。

　　《丁祖昱评楼市》预计，未来将在稳市场政策基础上进一步精准发力，在供需两端协同挖潜，推动政策红利稳步转化为市场平稳修复的内生动力，最终实现平稳健康高质量发展。