高层最新定调：着力稳定房地产市场

　　12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。

　　继12月8日中央政治局会议提出明年重点任务后，中央经济工作会议在此基础上进一步细化重点领域工作安排和目标，并在政策方向等方面提出具体部署。

　　会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强宏观政策取向一致性和有效性。

　　中央经济工作会议明确，明年经济工作抓好8大重点任务：一是坚持内需主导，建设强大国内市场；二是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；四是坚持对外开放，推动多领域合作共赢；五是坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；六是坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；七是坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；八是坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。

　　其中，与房地产相关的表述，仍然被放在了化解重点领域风险篇章。会议提出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。

　　着力稳定房地产市场

　　对于房地产市场，“守牢底线、化解风险”既是2026年的工作方向，也是房地产高质量发展的重要前提。从会议公报内容来看，给出了稳定房地产市场的两种方式：

　　一是，因城施策控增量、去库存、优供给。此举说明供大于求的城市，未来需要控制供应规模，并在多方面进行优化。

　　另外值得注意的是，时隔9年，高层会议再提“去库存”一词。而此前中央经济工作会议提及“去库存”是在2016年，当时主要针对三四线城市库存过多问题。当前房地产库存压力较大，去库存周期处于历史高位，去库存的迫切程度也远超2024年及2014-2016年。

　　根据易居研究院监测的数据，2025年11月全国百城新建商品住宅去库存周期达到27.4个月，远超该报告界定的14个月合理区间，较行业合理值增加近一倍，去化速度明显放缓。分城市来看，一线、二线、三四线城市去化周期分别为17.1个月、22.6个月和40.3个月。

　　上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，去库存是关键，对比控增量和优供给，应将去库存置于优先级。各地需要提升能力与动力，并挖掘体量规模较大的潜在购房需求，即可转化为市场动力和经济潜能。同时，后续在土地供应方面也需在量上适度控制，从结构上优化，围绕职住平衡、优质配套及老百姓认可的产品系，在区域、地段、户型、价格等方面优化供给。

　　二是，收购存量商品房重点用于保障性住房。这也意味着保障房系列工作重心有所调整，即更多倾向于商品房去库存工作。

　　在严跃进看来，此类政策表述更多是聚焦消化商品房库存，但二手房挂牌量难消化等问题不能忽视。因此建议2026年实践中，要将二手房挂牌量消化与保障房房源筹集相结合。

　　公积金制度改革或将提速

　　会议提出，深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。从该表述来看，通过公积金改革及推动“好房子”建设激活合理需求，既解当前之困，更着眼长期供需平衡。

　　事实上，今年以来，全国多地在深化住房公积金制度改革上动作频频，在拓宽应用场景方面发挥了非常好的作用。包括提取住房公积金用于购房首付款，降低首付比例，提高贷款额度，放宽全款购房提取条件，允许公积金提取支付契税，甚至物业费也可用公积金来缴纳。

　　对此，严跃进指出，中央经济工作会议近年鲜少明确提及公积金相关内容，此次将深化住房公积金制度改革写入，无疑是该领域重要举措。这也就意味着2026年住房公积金将成为极具增量的政策空间领域，各地需密切关注政策动向。

　　另一方面，“好房子”建设的核心，是以优质供给引导需求。严跃进表示，当前各地“好房子”建设总体有序，且在市场广受欢迎，将继续支持2026年的住房供需市场。此外，结合当前市场经济形势，对“好房子”的界定除“安全、舒适、绿色、智慧”等要素外，还应纳入经济合理等目标，让“好房子”在2026年更好满足各类住房需求。

　　再提加快构建新模式

　　会议再次提及加快构建房地产发展新模式，但将其置于末尾，或许代表工作思路上的转变。

　　严跃进表示，稳定房地产市场最迫切任务是促进销售市场好转，尤其是去库存。而房地产发展新模式工作需在去库存、稳楼市基础上加快推进。

　　房地产发展新模式推动需循序渐进，部分地区基础性制度搭建已相对完备，应在稳楼市前提下推进。若楼市不稳，企业资金承压、交易市场不畅，则各市场参与主体将会对新模式产生抵触。

　　因此，加快构建新模式需以楼市稳定为前提，市场稳定后推进将更顺利。严跃进认为，2026年各地在开发、融资、销售等环节以及增量与存量市场领域积极推行新模式，将有力推动房地产业实现高质量发展。

　　高质量推进城市更新

　　值得一提的是，今年的中央经济工作会议在“坚持内需主导，建设强大国内市场”的部分还提到了“高质量推进城市更新”。

　　高质量推进城市更新对支持内需意义重大，此举将对建设国内市场、有力挖掘市场潜在需求和带动投资，以及提振内需方面都发挥着积极作用。

　　对此，严跃进认为，城市更新作为重要抓手，不仅是提升城市品质、改善居民生活环境的重要举措，更是推动经济结构调整、促进产业升级的有效途径。同时，城市更新还是稳楼市的重要渠道。城市更新通过对城中村和危旧房等的改造升级，能够释放土地资源、优化住房供应结构和激活潜在的市场需求，从而对房地产市场产生积极影响。